Si comparas rendimientos en DeFi, la misma cifra puede significar cosas distintas según diga APR o APY. El APR suele describir una tasa anual sin compounding; el APY intenta reflejar el resultado anual si reinviertes (compounding) a cierta frecuencia.
Usa la herramienta para tu caso en menos de un minuto: calculadora APY/APR.
Puntos clave
- APR y APY pueden diferir aunque la tasa base sea la misma; la diferencia depende de cuántas veces haces compounding.
- El APY no es garantía de retorno; no incluye riesgo de precio del token, impermanent loss, depegs, ni hacks.
- Si compounding implica comisiones (gas, fees del protocolo, performance fees), el APY real puede ser menor.
- Para comparar oportunidades, define primero qué estás comparando: misma moneda, mismo riesgo, mismas condiciones.
APR vs APY: diferencias reales
APR (annual percentage rate) suele presentarse como una tasa anual sin asumir reinversión automática. En DeFi, se usa mucho para:
- tasas de préstamo (lo que pagas por pedir prestado),
- tasas de lending (lo que ganas por prestar),
- recompensas expresadas como tasa anualizada.
APY (annual percentage yield) intenta capturar el efecto del compounding; es decir, reinvertir ganancias a lo largo del año.
En la práctica:
- Si no reinviertes nunca, tu resultado se parece más a APR.
- Si reinviertes con frecuencia (diaria, semanal, etc.), tu resultado se acerca al APY correspondiente a esa frecuencia.
Qué calcula la calculadora (y qué no)
La calculadora de DeFiNoticias usa esta idea:
- Partes de un principal (tu capital inicial).
- Tienes un APR (tasa anual).
- Eliges una frecuencia de compounding (cuántas veces reinviertes).
- Opcionalmente descuentas un fee anual (en puntos porcentuales) para aproximar costos recurrentes.
La fórmula base que usamos es consistente con el compounding discreto:
APY = (1 + (APR - fee)/n)^(n*t) - 1
Donde:
n es la cantidad de reinversiones por año,t es el tiempo en años (por defecto, 1 año),fee es un ajuste anual simplificado (no reemplaza el cálculo de gas real).
Lo que no calcula:
- variación del precio del token (si el token cae 40%, un 10% APY no te salva),
- slippage y spread al entrar/salir,
- impermanent loss en pools,
- riesgo de liquidación si estás apalancado,
- riesgo de depeg en stablecoins,
- riesgo de smart contract, oráculos, o llaves admin.
Para términos relacionados, revisa el glosario: APY, APR, compounding, fees, slippage.
Ejemplos con números (para no autoengañarte)
Ejemplo 1: 10% APR con compounding diario
Supón:
- APR = 10%
- compounding diario:
n = 365
- fee anual = 0%
El APY aproximado es:
(1 + 0.10/365)^365 - 1 ≈ 10.52%
La diferencia no es mágica; es el efecto acumulado de reinvertir pequeñas ganancias.
Ejemplo 2: 10% APR con compounding mensual
Si en lugar de diario haces compounding mensual (n = 12):
(1 + 0.10/12)^12 - 1 ≈ 10.47%
La diferencia con compounding diario existe, pero suele ser pequeña cuando el APR no es extremo.
Ejemplo 3: fees que se comen el rendimiento
Ahora supón:
- APR = 10%
- fee anual estimado = 1% (punto porcentual)
- compounding diario
El APR neto sería 9% y el APY aproximado:
(1 + 0.09/365)^365 - 1 ≈ 9.42%
Este ejemplo es útil por dos motivos:
- Te obliga a pensar en costos y no solo en la tasa anunciada.
- Te recuerda que el fee no siempre es una cifra fija; en DeFi, muchas veces el costo depende de tu comportamiento (gas) y de condiciones de mercado.
Cómo usar APR y APY para comparar oportunidades
Antes de comparar dos rendimientos, define el marco:
- Misma unidad: ¿estás midiendo rendimiento en el mismo activo? 8% en USDC no es comparable a 8% en un token volátil.
- Mismo riesgo: staking líquido, lending sin colateral, y LP en un AMM no comparten riesgos.
- Mismo horizonte: un APY anualizado no te dice qué pasa si el incentivo baja en 14 días.
- Misma liquidez: ¿puedes salir hoy sin penalidad? ¿hay lockups?
Una regla rápida: si dos oportunidades prometen el mismo APY, elige la que tenga la estructura más simple y el riesgo más entendible. Si no puedes explicar de dónde sale el rendimiento, no lo estás comparando; estás apostando.
Errores comunes al interpretar APY
- Tomar el APY como "garantizado". En DeFi, el rendimiento suele variar por utilización, emisiones, fees del pool, y cambios de parámetros.
- Ignorar el precio. Un APY alto sobre un token que cae rápido puede terminar en pérdida.
- Confundir APR con APY. Algunos UIs muestran APR pero hablan como si fuera APY.
- Asumir compounding gratis. Si reinvertir requiere transacciones, el gas puede hacer que compounding frecuente sea mala idea.
- Comparar yields de naturaleza distinta. Fees de trading no son lo mismo que emisiones de tokens.
Riesgos y límites (lo que el número no te cuenta)
APY y APR son herramientas para ordenar opciones, no para eliminar incertidumbre. En DeFi, los riesgos que más dañan a usuarios suelen ser cualitativos:
- riesgo de smart contract,
- riesgo de oráculo,
- riesgo de custodia (si usas un CEX o un wrapper),
- riesgo de depeg (stablecoins),
- riesgo de liquidación (si hay deuda),
- riesgo de gobernanza y cambios de parámetros.
Si estás comparando rendimientos sobre un protocolo que no conoces, empieza por el checklist: riesgos DeFi antes de depositar.
Preguntas frecuentes
¿El APY está garantizado?
No. En DeFi, el APY suele ser una estimación basada en datos recientes o en supuestos de compounding. Puede cambiar por variaciones de demanda, fees, emisiones, y decisiones de gobernanza.
¿Qué APY debería considerar "bueno"?
No hay un umbral universal. Un APY "alto" puede venir de riesgo alto o de incentivos temporales. Lo útil es entender de dónde sale el retorno y qué evento podría cortarlo (fin de incentivos, caída de volumen, depeg, hack).
¿APY incluye el efecto de que el token suba o baje?
No. APY describe rendimiento en unidades del activo (o del pool), no el valor en tu moneda. Si el activo cae, tu retorno en USD/EUR puede ser negativo aunque el APY sea positivo.
¿Conviene hacer compounding diario siempre?
No siempre. Si el compounding implica pagar comisiones, existe una frecuencia óptima donde el beneficio marginal de reinvertir se iguala al costo de hacerlo. Para montos pequeños, compounding frecuente puede ser contraproducente.
¿Cómo comparo APY de un pool con el de un lending?
Primero compara riesgos. Un pool puede tener impermanent loss; un lending puede tener riesgo de depeg del colateral o riesgo de insolvencia por eventos extremos. Después compara retornos netos, liquidez, y condiciones de salida.
Siguiente paso
Calcula tu escenario y guarda el enlace con tus inputs: calculadora APY/APR. Luego, refuerza conceptos con el glosario: APY y APR.
